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Pronti al decollo. Ecco come volare alto grazie al certificate di Bnp

Poche settimane fa vi avevamo descritto il funzionamento di un certificate che ha come sottostanti Air France/KLM e Lufthansa. Parliamo del Cash collect di Bnp ad Isin XS2204172550.

Il prodotto oggi quota sotto la pari a 95 euro e staccherà già a marzo una maxicedola del 10%, compensabile con eventuali minus in portafoglio, se tutti e due i sottostanti azionari saranno maggiori o uguali al 60% del livello iniziale. Si passa poi a cedole condizionate dell’1% (pari al 4% l’anno). Il prodotto gode dell’effetto memoria e avrà scadenza naturale a dicembre 2023 ma, da giugno 2021, offre la possibilità di rimborso anticipato. 

Se a giugno 2021 i due sottostanti quoteranno a un valore superiore o eguale al prezzo livello iniziale, il prodotto andrà in autocall permettendo all’investitore di realizzare in soli cinque mesi, rispetto ai prezzi attuali (95 eu), un guadagno superiore al 16% tra capital gain 10 euro e cedole (10 di Maxi e 1 di premio trimestrale).

Le compagnie aeree riprendono quota

Una buona soluzione di investimento è il Memory Cash Collect Express emesso da Vontobel con Isin DE000VP8N235 che punta su due big del comparto Air France-Klm e Lufthansa. Da gennaio il certificate stacca premi condizionati trimestrali pari a 4 euro (16% annuo al lordo delle imposte) se alle date di valutazione le due compagnie non avranno perso oltre il 35% dal livello iniziale. Durata tre anni, con possibilità di rimborso anticipato con cedole che godono dell’effetto memoria.

E’ importante sottolineare il buon timing di questo prodotto emesso a seguito della crisi pandemica con i prezzi strike fissati a settembre 2020 dopo che i due titoli aveva già patito abbastanza. Da inizio anno le due compagnie perdono circa il 50%. In questi contesti i certificati offrono maggiori garanzie, una delle loro peculiarità è infatti quella di essere più difensivi rispetto alle azioni grazie alla protezione che offre la barriera.

A fronte di un futuro difficile da immaginare, va sottolineata la vita residua del certificato, molto lunga, scadenza nel luglio 2023. Il paracadute della barriera posta al 65% dei valori iniziali dei sottostanti, consente all’investitore, se rispettata, di ricevere a scadenza 100 euro per ogni certificato che oggi quota 101 euro, portando a casa in tre anni un rendimento superiore al 47% (48% di cedole meno 1% perché si acquista poco sopra la pari dopo il buon rialzo dei sottostanti).

Compagnie aeree, segnali di risveglio

Primi timidi cenni di ripresa per il trasporto aereo, uno dei settori più colpiti dalla pandemia. I numeri dei voli continuano ad aumentare e molti paesi stanno iniziando ad allentare le restrizioni. Ci sono segnali positivi da cui ripartire per ricostruire il comparto dopo una fase di stallo.

In un contesto in cui si può iniziare a scommettere sulla ripresa del comparto, appare interessante il certificate Memory Cash Collect Express su Paniere Equipesato emesso da Bnp con Isin NL0014919425 e sottostanti Air France e Lufthansa.

Da agosto il certificate offre premi condizionati trimestrali pari al 5,5 euro (22% annuo al lordo delle imposte) proteggendo l’investimento fino a un calo del 30% del paniere equipesato (calcolato tramite la performance media del valore attuale di ciascun sottostante rispetto al livello iniziale). Il prodotto scadrà tra tre anni ma offre la possibilità di rimborso anticipato e gode dell’effetto memoria. Guardiamo nel dettaglio come funziona.

Il certificate di Exane che spicca il volo, quando il coronavirus sarà solo un brutto ricordo

Il coronavirus tarpa le ali alle compagnie aeree, un colpo senza precedenti per il settore costretto a chiedere sostegni economici urgenti per non essere sopraffatto dalla pandemia. La situazione che si è venuta a creare ci riporta indietro nel 2003, durante l’epidemia della Sars. Anche in quel periodo il turismo fu uno dei settori più impattati. Ci fu un forte crollo della domanda ma a impressionare sono stati i dati successivi: i voli sono stati semplicemente rinviati di qualche mese tanto che la media annuale non è stata scalfita rispetto al passato come mostra questo grafico. La storia ci insegna che gli effetti sono stati temporanei e poi l’attività è ripresa. Per questo la forte debolezza del mercato o di singoli titoli potrebbe rappresentare un’opportunità di acquisto per approfittarne nel lungo periodo.

In un contesto in cui si può iniziare a scommettere sulla ripresa del comparto, collassato dai lockdown che diversi Paesi stanno per ridurre, appare interessante il certificate studiato da Exane a codice ISIN FREXA0023962 che punta su Air France, Lufthansa e American Airlines, durata cinque anni.

Ieri il prodotto ha staccato una maxicedola di 150 euro con un prezzo di quotazione post distribuzione di 426 euro. Il livello di barriera per le cedole mensili di 4 euro (pari a un rendimento annuo lordo dell’11,6%) è pari al 65% del livello iniziale e coincide con quello per il rimborso del capitale nominale di 1000 euro, a scadenza.

Ad oggi American Airlines quota sotto la barriera del 20% mentre Lufthansa e Air France Klm sono poco sopra la barriera. Se, a scadenza, i livelli del sottostanti rimangono invariati rispetto ad oggi il certificate verrebbe ritirato a 525 euro (prezzo American Airlines sul livello iniziale 10,02 dollari / 19,050 dollari) il 23% sopra ai prezzi attuali. Se invece American Airlines guadagnasse il 24% fino alla scadenza, dopo averne perso da inizio dell’anno il 64%, con gli altri sottostanti sopra barriera, il certificate verrà ritirato a 1000 euro. Dunque per l’investitore questo comporterebbe un guadagno del 134% sul capitale a cui si sommano le cedole pari all’11,6% l’anno.