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Bce pronta a nuovi stimoli a dicembre

Christine Lagarde sta preparando per Dicembre un arsenale 2.0, ma se necessario già a Novembre potrebbe iniziare ad utilizzarlo.

Le armi sono sempre le stesse, ma aumenteranno le munizioni: allungamento del PEPP e del QE, loro rafforzamento e modifiche del TLTRO per sostenere le banche…

Trump contro Biden in TV: le Borse si mettono in poltrona

Il rally di inizio settimana si spegne e la Borsa di Milano chiude in ribasso. FtseMib -0,4%. EuroStoxx 50 -0,2%.

Anche Wall Street arretra, nonostante l’incoraggiante dato sui consumi. S&P500 -0,4%, Nasdaq -0,1%.

Blue chip contrastate. Crescono le due, Atlantia e Diasorin, che ieri non avevano cavalcato la tendenza rialzista.

Vola la fiducia dei consumatori, ma WallStreet resta a terra

La Borsa degli Stati Uniti è poco mossa dopo la pubblicazione di un indicatore sui consumi. S&P500 e Nasdaq +0,1%.

L’indice sulla fiducia dei consumatori elaborato da Conference Board, in settembre è salito a 101 punti da 90. Il consensus si aspettava 90. L’indice è tornato sui livelli di aprile.

Calma piatta anche in Europa. FtseMib +0,2%. EuroStoxx 50 -0,1%.

Se si escludono il Covid e il primo confronto TV tra i due candidati alle presidenziali di stasera, l’attenzione degli investitori è tutta concentrata sul nuovo round di aiuti all’economia degli Stati Uniti, sia di natura fiscale che di natura monetaria. Nancy Pelosi e Steve Mnuchin hanno avuto ieri un primo contatto telefonico sul disegno di legge da 2.200 miliardi di dollari che i democratici intendono portare in votazione alla Camera, un’altra conference call tra i due è prevista in giornata.

Blue chip contrastate. Oggi salgono con convinzione le uniche due blue chip negative di ieri: Atlantia e Diasorin.

La BCE è sempre pronta all’azione: rally in Borsa

La Borsa di Milano chiude con un ampio rialzo, FtseMib +2,4%. In Europa, Cac40 di Parigi +2,3%. Il governo francese non ha piani per ordinare un nuovo lockdown a livello nazionale per contenere i crescenti casi di coronavirus nel paese. Lo ha comunicato il ministro delle Finanze Bruno Le Maire durante una conferenza stampa a seguito di una riunione di gabinetto. Dax di Francoforte +3,1%.

Wall Street sale. Il Nasdaq (+1,4%) riconquista la soglia degli 11mila punti persa sette sedute fa. Dow Jones +1,7%.

Tutte su le blue chip del Ftsemib esclusa Atlantia.

WallStreet in rialzo, Inovio -32%, stop della FDA ai test sul vaccino

Wall Street si muove in rialzo con i tre indici principali che guadagnano poco più dell’1%. Il Nasdaq riconquista la soglia degli 11mla punti. L’agenda dei dati macro è piuttosto scarna.

Le Borse europee si rafforzano in rialzo, l’indice EuroStoxx 50 sale del 2,4%. FtseMib +2,1%. Cac40 di Parigi +2,2%. Il governo francese non ha piani per ordinare un nuovo lockdown a livello nazionale per contenere i crescenti casi di coronavirus nel paese. Lo ha comunicato il ministro delle Finanze Bruno Le Maire durante una conferenza stampa a seguito di una riunione di gabinetto.

Tutti i settori hanno il segno + davanti, più incisivo il rimbalzo di Materie di Base, Banche e Auto, oltre il 3%.

Avvio di seduta debole in Europa, rimbalzano i petroliferi

L’ultimo giorno della settimnana inizia piano in Europa, con un ribasso lieve a Piazza Affari, più marcato a Parigi e Francorte. FTSE MIB -0,1%. Cac 40 -0,7%, Dax -0,3%.

La ripartenza a Washington del negoziato  su nuovi provvedimenti di assistenza e sostegno all’economia ha tenuto ieri a galla Wall Street, avvicinatasi nel pomeriggio alla soglia della correzione.

Il Nikkei di Tokyo ha chiuso stamattina in rialzo dello 0,5%. S&P ASX 200 di Sidney +1,2%: la borsa dell’Australia è una delle poche del pianeta a terminare la settimana con un bilancio positivo.

WallStreet scende, salgono le obbligazioni

La Borsa degli Stati Uniti perde quota in avvio di seduta, anche se i dati macroeconomici di oggi non sono male.
Indice S&P500 -1,5%.

In Europa Indice EuroStoxx 50 -1%. Ftse Mib [FTS -1,3%.

A livello settoriale, solo l’indice delle società del segmento healthcare ha il segno più, tutti negativi gli altri, male materie prime, assicurazione, tecnologici e banche.

Piazza Affari avanti con brio, sale il petrolio

Le novità relative alla terapia per la Covid 19 stanno alimentando il rally delle Borse, prima in Asia Pacifico, poi in Europa. Indice EuroStoxx50 +1,5%. Ftse Mib +1,2%.

Ieri mattina Donald Trump ha convocato una conferenza stampa per annunciare quel che ha definito “una svolta” nella lotta all’epidemia: una terapia a base di plasma donato da chi è guarito dalla malattia. In più ci sono le possibili schiarite nei rapporti tra Cina e Stati Uniti. Bloomberg riporta che la Casa Bianca ha detto in modo riservato alle aziende statunitensi che possono continuare a fare affari con Wechat, piattaforma di messaggi di proprietà della cinese Tencent Holding.

Da crisi ad opportunità: la svolta dell’Italia post Covid 19

I mercati finanziari hanno recuperato terreno dai minimi di marzo ma ad oggi è ancora difficile avere una previsione chiara del futuro.

L’ approccio globale per far fronte all’attuale pandemia non ha precedenti nella storia, vincendo il confronto con le grandi crisi passate, compresa quella del 2008, sia in termini quantitativi sia nella rapidità di azione, in particolare da parte della Federal Reserve. Più debole, invece, l’approccio della Bce, in cui il divario tra Paesi del Nord e Paesi del Sud rimane ancora molto evidente.

Sul fronte Italia il tema caldo rimane il debito pubblico e la necessità di riallocare il risparmio, soprattutto delle PMI. Un vantaggio considerevole rappresenta la possibilità per le aziende di quotarsi in Borsa, il partner miglior per un’impresa che voglia crescere sul mercato. Comprendiamone le motivazioni…

L’Europa c’è, quasi

Dopo il Consiglio Europeo del 23 Aprile che ha chiesto alla Commissione di elaborare un Recovery Plan per contrastare gli effetti economici della Pandemia, quali sono le prossime date cruciali nel calendario europeo ? Se si può dire che un’Europa “politica” esiste, dato che il Consiglio Europeo,  uno dei suoi organi istituzionali più importanti,  ha deciso all’unanimità di preparare un Recovery Plan, ora bisogna passare ai fatti. In attesa della partenza del piano messo a punto dalla BCE per 540 miliardi fra MES, SURE e BEI il primo Giugno, il 6, il 7 ed il 18 Maggio saranno giorni importanti e da tenere a mente.  Poi il 18 o 19 Giugno, in cui si attende la definitiva approvazione del Recovery Plan. Tecnicamente grazie all’Headroom il sistema per trovare risorse importanti, nell’ordine delle migliaia di miliardi e non centinaia di milioni di Euro è stato trovato. Ora bisogna implementare. Ed i famosi Corona Bond ?  Non sono previsti dal piano….ma quasi.

GESTIONE RISPARMIO: keep calm e spiega ai clienti

Al centro della tempesta, con tante domande a cui rispondere, alle prese con mercati imbizzarriti. Non è facile la vita nel risparmio gestito ai tempi del coronavirus.

TIE ha chiesto come sta andando a Vittorio Fontanesi, co-gestore dei fondi obbligazionari di AcomeA, un operatore finanziario in prima linea, impegnato a gestire la situazione più complicata dal 2008 a questa parte,

Banche europee a prova di Coronavirus

I Certificati di Investimento, per il loro meccanismo di funzionamento, possono rappresentare lo strumento ideale per entrare sul mercato gradualmente e prendere vantaggio del loro rischio asimmetrico. In particolare se si individuano i Certificati con le giuste caratteristiche. Prendiamo ad esempio in esame il certificate emesso pochi giorni fa da Vontobel con sottostante UniCredit, Banco Bpm e Intesa Sanpaolo ad isin DE000VE8XJC0.

Il prodotto paga un bonus mensile di 1,24 Euro (14,88% p.a.) se alla data di rilevazione i sottostanti non dovessero trovarsi oltre il -50% dal livello iniziale. Durata tre anni con possibilità di rimborso anticipato dal primo mese ed Effetto Memoria. Guardiamo, passo per passo, come funziona il prodotto.

SPREAD – Tocca quota 300. Eurozona: della serie come farsi del male da sola.

Il rendimento del BTP 10 anni si ridimensiona al 2,60% con lo spread che rientra a 285 punti base dopo aver superato quota 300 per la prima volta da 12 mesi.

Come sempre, l’Europa è capace di farsi del male da sola, dando sistematicamente l’impressione di non riuscire ad avere un’unica voce.

Dopo la gaffe del numero uno della Bce, Christine Lagarde, sugli spread (ricucita subito dopo da altri esponenti della banca centrale), oggi è arrivata la gaffe del governatore austriaco Robert Holzmann secondo cui la politica monetaria di Francoforte “potrebbe essere arrivata al limite”. Dichiarazione alquanto destabilizzante, subito rintuzzata dal vice-presidente della Bce, Louis De Guindos, il quale si è affrettato a dire che “la BCE è pronta a mettere in campo ulteriori misure di stimolo se necessario”. Sempre De Guindos, intervenendo alla radio spagnola, ha ribadito che la Bce ha a disposizione strumenti “più efficaci” degli interventi sulla politica monetaria. Il vice presidente ha anche sottolineato l’importanza di un’azione coordinata da parte dei governi Ue.

Intanto, la Banca d’Italia sta intervenendo sul mercato tramite il sistema europeo delle banche centrali (ESCB) per assicurare condizioni ordinate negli scambi, ha detto una fonte di via Nazionale a Reuters.

La Fed scende in campo giocando d’anticipo. Cosa ne pensano i big del settore

Le grandi case d’investimento, interrogate da Financialounge sul tema, sostengono che quello che succederà nei primi due trimestri del 2020 non ha niente a che vedere con la Grande Crisi esplosa a settembre del 2008 con il crack di Lehman Brothers; crisi che andò a minare le fondamenta del sistema finanziario internazionale, e che furono salvate da una strategia combinata del Tesoro Usa e della Federal Reserve, che  stamparono ingenti quantità di moneta. L’onda d’urto si scagliò anche contro l’Europa e fu poi doppiata da un secondo tsunami, la crisi del debito sovrano e dell’euro che iniziò nel 2010 e fu sventato solo nel 2012 grazie alle azioni di Mario Draghi.

Il virus è un fattore esterno e l’incognita più grande è il tempo. Se il picco si toccherà nel primo trimestre, i danni potrebbero essere limitati evitando pesanti ripercussioni anche sul secondo. Alcune grandi banche americane invece danno per scontato il segno meno, con la possibilità che si replichi nella primavera 2020. Il consensus degli analisti è più ottimista e vede una seconda metà dell’anno in recupero.

A tal proposito si è espresso Filippo Lanza, gestore del fondo HI Numen Credit Fund di Hedge Invest: “negli ultimi giorni la reazione dei mercati al coronavirus è stata a tratti scomposta, vista la grande incertezza e preoccupazione che ci sono in questo momento. Stiamo vivendo una situazione che non ha precedenti, in cui le informazioni sull’epidemia in corso sono disponibili per tutti in tempo reale e il mercato continua ad aggiustarsi sulla base dei nuovi sviluppi”…

BCE – Soldi dall’elicottero per fermare la crisi

L’Europa si sta mobilitando, con governi ed istituzioni finanziarie che provano a coordinarsi, per rendere più efficace l’iniziativa.

A prendere in mano l’iniziativa sembrerebbe essere stata ieri Christine Lagarde. Secondo quanto riferito da Bloomberg, avrebbe organizzato lei la teleconferenza con i principali leader dei paesi UE. Nel corso della riunione, la presidente della banca centrale avrebbe dichiarato che la crisi in corso ricorda molto lo scenario del 2008: se ne viene fuori, avrebbe avvertito, solo con una risposta congiunta.

Anche i tedeschi ci stanno. In un discorso tenuto oggi a Berlino, Angela Merkel  ha detto che la minaccia dell’epidemia è una cosa seria, dopodiché è arrivato un proclama che ricorda quello di Mario Draghi ai tempi della crisi dell’euro. La Germania è pronta a fare “tutto quel che è necessario”.

Ottenuto quel che sembra un benestare da parte della prima economia della zona euro, la BCE potrebbe sentirsi libera di procedere con una manovra in grado di avere subito un effetto positivo.

Domani pomeriggio, volendo dare seguito a questi propositi, a Francoforte potrebbe essere annunciata una manovra convenzionale sui tassi, un allargamento del QE, un intervento che si avvicina all’helicopter money da condurre insieme alla Vigilanza.

BCE: Christine Lagarde cerca la sponda di Enrico Enria

La BCE starebbe preparando in questi giorni la sua risposta all’emergenza, non un taglio dei tassi in stile Fed o Banca del Canada, ma una nuova fornitura di liquidità modulata sulle esigenze del momento.

Il provvedimento, per essere incisivo, potrebbe essere accompagnato da un rilassamento delle norme sul computo dei crediti dubbi o a rischio di trasformarsi in sofferenza, un compito che spetta al secondo ramo dell’istituzione, il consiglio di Sorveglianza.

Se il numero uno, Enrico Enria, dovesse procedere in accordo con Christine Lagarde, sarebbe più facile ottenere il risultato voluto, far arrivare soldi alle aziende in affanno. Un taglio dei tassi sui depositi, l’altro strumento a disposizione, rischia di portare benefici modesti al sistema, nel caso non sia accompagnato da qualcosa di nuovo e di potente.

Il TLTRO di cui si parla in questi giorni tra Parigi, Berlino, Madrid, Roma e Francoforte, dovrebbe puntare ad un aumento degli impieghi, con immediato beneficio per le banche, ma si arriva all’obiettivo voluto, se queste ultime saranno protette, almeno nel periodo più difficile, dall’impennata del credito che non viene rimborsato dalle aziende in temporanea difficoltà.

Coronavirus, il vaccino è la politica economica

Mercati in balia della tempesta. Con la diffusione globale del Coronavirus, nelle ultime settimane stiamo assistendo a bruschi movimenti anche all’interno delle singole sedute: dal 24 al 28 febbraio la volatilità infragiornaliera è stata paragonabile a quella registrata dopo il crac di Lehman Brother.

Questa la convinzione di Marco Piersimoni, Senior Portfolio Manager di Pictet Asset Management. L’esperto analizza i possibili impatti dell’epidemia sui mercati finanziari e le possibili mosse future in materia di politica economica.

Ad arricchire lo scenario degli ultimi giorni si è attivata la macchina della politica economica, sia monetaria che fiscale. I Governatori delle banche centrali e Ministri delle Finanze dei Paesi del G7 hanno affermato un’unità di intenti nell’adozione di tutte le contromisure necessarie per sostenere l’economia globale.

A questa dichiarazione di intenti hanno fatto subito seguito i fatti. Adottando una misura d’emergenza, la Fed ha anticipato il meeting previsto tra due settimane e ha deciso di tagliare i tassi di riferimento di 50 punti base.  Appare evidente, in ogni caso, che alla banca centrale americana non manca spazio di manovra.

Al contrario, la BCE sembra avere le mani legate. Con i tassi già abbondantemente sotto zero (con tutti gli effetti negativi per il sistema che ne conseguono) e gli ostacoli politici a un nuovo QE creati dal meccanismo della capital key, le munizioni rimaste a disposizione paiono limitate.

In sintesi, la politica economica sta lanciando i primi segnali di reazione al rallentamento economico causato dalla crisi sanitaria mondiale, e lo fa in modo concertato e coordinato a livello globale. Lo scenario di rischio principale è avere una diffusione molto rapida dell’epidemia negli USA: eventuali limitazioni all’attività economica che implichino un rallentamento dei consumi in USA farebbe precipitare ulteriormente la situazione.

L’antivirus delle Banche Centrali

Le banche centrali scendono in campo e sono pronte a iniettare il loro vaccino: la liquidità. Mentre il virus si diffonde velocemente fuori dalla Cina, stanotte la Banca del Giappone ha dato seguito a quanto anticipato in un comunicato, immettendo 500 miliardi di yen, pari a 4,7 miliardi di dollari. Il governatore Haruhiko Kuroda ha già promesso in ogni caso sostegno all’economia avvertendo che “si adopererà per fornire ampia liquidità e garantire stabilità ai mercati”.

Neanche il capo della Fed, Jerome Powell, si è tirato indietro. Il governatore riconosce che il coronavirus “pone rischi in evoluzione per l’attività economica” e avverte che “si stanno monitorando attentamente gli sviluppi”. Stamattina Goldman Sachs scrive che il taglio, come minimo di 25 punti base, potrebbe arrivare il 18 marzo, o forse prima. Un taglio che potrebbe essere seguito da almeno altre due mosse simili entro fine anno. Gli economisti ritengono che la Fed si muoverà di pari passo con le altre grandi banche centrali in modo da rendere ancora più efficace la terapia d’urto.

Intanto anche la Bank of England ha fatto sapere che farà tutti i passi necessari per proteggere la stabilità. Ma in uno scenario di tassi già ai minimi, lo spazio di manovra delle banche centrali occidentali è limitato.

Sorvegliata speciale resta la Bce che si riunirà il 12 marzo. Secondo gli osservatori di mercato anche l’istituto centrale europeo potrebbe decidere di rivedere il costo del denaro, non nella riunione di marzo, bensì in quella di giugno.

Duemilaventi, M&A sotto la guida della Bce

Il 2020 sarà l’anno del risiko bancario europeo. A sostenerlo è la Bce che sta studiando una serie di manovre per ridurre gli ostacoli alle fusioni cross border. E il mercato sembra crederci. Ancora nulla di concreto è emerso. Stando al sentiment degli analisti sarebbero Unicredit e Société Générale le indiziate per compiere il primo passo. I due istituti di credito potrebbero presto unire le forze e aprire una nuova era per il settore bancario europeo.

Per il momento si tratta solamente di indiscrezioni di stampa, ma la fusione tra il gruppo transalpino e la Banca di Piazza Gae Aulenti potrebbe essere un’operazione fattibile. Per giocarsi il risiko di settore è interessante il certificate Phoenix Worst of emesso da Bnp Paribas con sottostanti Unicredit e Société Générale ad Isin NL0014092082.

Il certificate dal terzo mese stacca cedole condizionate trimestrali del 3,15% se Unicredit e SocGen non perderanno oltre il 30% dal livello iniziale. Durata tre anni con effetto memoria e possibilità di rimborso anticipato da agosto 2020. La protezione del capitale a scadenza è pari al 70%.

Nessuna novità dalla Bce. Obiettivo: il ritorno dell’inflazione vicina al 2%

Dalla riunione non sono emerse grandi novità. Come previsto, la Bce ha lasciato invariati i tassi di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali, sulle operazioni di rifinanziamento marginale e sui depositi presso la banca centrale che rimarranno rispettivamente allo 0,00%, allo 0,25% e al -0,50%.

Il consiglio direttivo ha ribadito l’impegno a mantenerli ai livelli attuali, o a tagliarli fino a quando l’inflazione della zona euro non convergerà verso il target “di poco sotto il 2%”. Anche il QE andrà avanti al ritmo mensile di 20 miliardi di euro.

Confermato l’avvio della strategic review. Anche il clima farà parte di questo ripensamento delle priorità strategiche.