Gli esperti di Robeco rimangono ottimisti sui titoli investment grade, ma hanno nuovamente sottopesato le obbligazioni high yield

Non c’è alternativa all’accumulo di azioni e bond, non si può che comprare: l’imponente liquidità che preme e cerca sbocco, non lascia altra via: detto in inglese è, “There Is No Alternative”, TINA.

L’acronino è citato in un report firmato da Jamie Stuttard, Head of Global Macro Fixed Income Team di Robeco. Lo strategist afferma che le condizioni per l’investimento in bond corporale di qualità (investment grade) sono favorevoli, i bond spazzatura (High Yield) sono invece da evitare perché “i livelli di indebitamento sono un problema”, si legge nella nota.

“È utile rammentare che, mentre le imprese hanno incrementato notevolmente l’indebitamento lordo negli ultimi mesi (probabilmente per accumulare liquidità), i livelli di EBITDA pubblicati nei prossimi mesi saranno pessimi. Questa doppia stangata spingerà i livelli di leva finanziaria verso nuovi massimi. Si potrebbe contestare ciò affermando che, con i tassi destinati a rimanere contenuti nel…