Gli investitori viaggiano con i portafogli imbottiti di bond sicuri. Negli Stati Uniti ci sono ad oggi solo 50 casi di COVID 19, troppo pochi, per giustificare un cambio di traiettoria dei tassi.

Negli ultimi giorni, in coincidenza con il diffondersi dell’epidemia fuori dalla Cina, c’è stata la corsa ad accaparrarsi la carta governativa degli Stati Uniti e della Germania. Ieri i volumi sui future del Bund tedesco sono stati impressionanti: 1 milione di contratti, pari a 100 miliardi di euro di controvalore, 4 miliardi di contratti sul Treasury Note 10 anni.

A meno di un clamoroso stop del contagio, gli acquisti dovrebbero andare avanti nei prossimi giorno e probabilmente anche la prossima settimana, ma con l’approssimarsi del decennale statunitense ai minimi storici (1,30%), la discesa del rendimento dovrebbe rallentare, soprattutto se dalla Federal Reserve continueranno ad arrivare segnali di indisponibilità a rivedere la politica monetaria impostata negli ultimi mesi.

Negli Stati Uniti ci sono ad oggi solo 50 casi di COVID 19, troppo pochi, per giustificare un cambio di traiettoria dei tassi. Il mercato invece, spinge nel…